铁矿石行业龙头为何逆势扩张
近日， 铁矿石原矿价格不断走高，自四月跌入七年来最低点后，铁矿石原矿价格一路上升，两个月内涨幅达到36%，鉴于全球铁矿石的生产过剩，这一现象普遍认识不可持久，原石价格将继续下跌。
自2000年以来，铁矿石经历了黄金10年，如今供给增大，需求减少，价格一降再降。在世界经济复苏疲软、市场需求逐渐走弱的情况下，供应过剩的现象不断加剧。事实上，包括铁矿石在内的主要大宗商品在繁荣期内都吸引了大量投资，导致许多大宗商品处于供应过剩的状态。数据显示，铁矿石生产在2014年至2015年间达到峰值后将逐步下降。为应对价格下跌，不少生产商努力提高生产效率，降低成本，使整个行业的边际生产成本下降，从而进一步推动了价格下跌。
那在市场如此惨淡的情况下，为什么矿业巨头不断逆势扩大生产那，2014年力拓铁矿石发运量首次超过3亿吨，同比增长17%，2015年计划产量3.3亿吨，2017年增至3.6亿吨；巴西淡水河谷也计划在未来两年将产能扩大至4.5亿吨。对于逆势扩张，巴西淡水河谷认为，价格是一个市场问题，主要由市场根据供需情况决定。而作为铁矿石生产企业，最重要的是保持自己在该行业的国际竞争力和领导地位，并在恪守资本管理纪律及维持低成本架构的同时，通过世界级的项目来获得增长。
在竞争严酷的市场中，不进则退。在这轮熊市中，可以输掉利润，但不能丢掉竞争力和市场份额。这可能是铁矿石巨头们纷纷逆势扩张的共同心态。此外，出于对中国等新兴市场国家经济的长期看好，以及亚洲基础设施投资的兴起对钢铁、铜和其他自然资源的持续需求等，都成为铁矿石巨头逆势扩产的重要考量因素。
过去一段时间来，铁矿石价格的大幅下降已迫使一些成本较高的生产者逐步退出市场。高盛公司认为，只有铁矿石价格跌至低于生产者的边际现金成本，才能迫使矿山关闭，从而实现市场的供需平衡。鉴于季节性因素和暂时的库存水平导致的短期内价格上涨难以维持，价格的回落仍会对很多企业产生杀伤力。因此，在铁矿石市场未来逐渐走向供需平衡的过程中，不进则退，强者只能选择恒强。
铁矿石等大宗商品价格进入新一轮低谷期，折射出全球贸易以及新兴市场经济体正在经历的深刻变化。大宗商品市场的兴盛，得益于新兴市场经济体的产出和贸易的繁荣；随着全球经济复苏乏力、新兴市场国家进入结构改革期，以及全球制造业产出持续放缓，大宗商品市场不得不面对寒流的冲击，对于那些逆势扩产的铁矿石巨头来说，利润丰厚的时代恐怕已经过去。
